圖片來源：DACHOJU-GIGA 製圖人：黃昭慈
本文同步刊登 Medium
【目錄】
- 前言
- 追蹤指數趨勢
- 0050 v.s. 006208 v.s. 0056 基本資料
- 0050 v.s. 006208 v.s. 0056 績效
- 0050 v.s. 006208 v.s. 0056 內扣費用
- 0050 v.s. 006208 v.s. 0056 股利
- 0050 v.s. 006208 v.s. 0056 年均殖利率
- 交易成本：你的手續費和交易稅
- 結論
- 參考資料
- 延伸閱讀
【前言】
過去經營【想想奧德賽】部落格和 Instagram，不如就拿這個，當作【停看聽】系列的起點，ETF 系列的資料是我整理的，個股系列是我朋友整理的，我只負責製圖、編輯、注意財報正確性等，只是現在沒有經營了。
【想想奧德賽】的本意，就是 think outside。現在太多資訊，你有沒有仔細查證過，然後變成你的東西呢？
0050 v.s. 0056 v.s. 006208 是我一直有在關注的 ETF，幾年前我選了 0050，幾年後再來看看是不是還這麼強。
▲ 回到目錄
追蹤指數趨勢
以台灣證券交易所的解釋，可以知道 ETF 的定義。
ETF 原文為 Exchange Traded Fund，中文稱為「指數股票型基金」，是一種由投信公司發行，追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現，在證券交易所上市交易的開放式基金。 ETF兼具開放式基金及股票之特色，上市後可於初級市場進行申購或買回，亦可於次級市場盤中交易時間隨時向證券商下單買賣。
所以挑選 ETF 前，我先用指數來看這幾年的表現：
- 台灣 50（代表的 ETF是 0050 元大台灣 50、006208 富邦台 50）
- 台灣高股息（代表的 ETF 是 0056 元大高股息）
- 台灣發行量加權股價（代表的 ETF 是 006204 永豐臺灣加權）
從 2018/11/5 – 2023/11/3 明顯看到長期的趨勢，台灣 50 > 台灣加權股價 > 台灣高股息
圖片來源： TIP 臺灣指數公司
▲ 回到目錄
0050 v.s 006208 v.s. 0056 基本資料
0050 基本資料
資料來源：元大投信、Yahoo Finance 製圖人：黃昭慈
- 追蹤指數：台灣 50 指數
- 指數內容：追蹤台灣市值前 50 大公司，並用公眾流通量市值加權。
- 成分股調整（3、6、9、12月）
- 指數過往報酬：59.36%（2018/10/12-2023/11/3）
- 成立時間：2003/06/25
- 規模：2862.2億元（2023/11/03）
- 平均3個月交易量：7,707,693（2023/08/07-2023/11/03）
- 管理費/保管費：0.32%/0.035%
- 2023/09/30 十大持股：
| 公司名稱 | 持股權重 |
| 台積電 | 45.26 |
| 鴻海 | 4.47 |
| 聯發科 | 3.94 |
| 台達電 | 2.53 |
| 廣達 | 2.30 |
| 聯電 | 1.91 |
| 富邦金 | 1.69 |
| 中信金 | 1.61 |
| 中華電 | 1.59 |
| 兆豐金 | 1.53 |
▲ 回到目錄
006208 基本資料
資料來源：富邦投信、Yahoo Finance 製圖人：黃昭慈
- 追蹤指數：台灣 50 指數
- 指數內容：追蹤台灣市值前 50 大公司，並用公眾流通量市值加權。
- 成分股調整（3、6、9、12月）
- 指數過往報酬：59.36%（2018/10/12-2023/11/03）
- 成立時間：2012/06/22
- 規模：610.13 億元（2023/10/31）
- 平均3個月交易量：3,471,229（2023/08/07-2023/11/03）
- 管理費/保管費：0.15%/0.035%
- 2023/10/31 十大持股：
| 公司名稱 | 持股權重% |
| 台積電 | 46.41 |
| 聯發科 | 4.58 |
| 鴻海 | 4.21 |
| 台達電 | 2.29 |
| 聯電 | 1.98 |
| 廣達 | 1.84 |
| 富邦金 | 1.70 |
| 中信金 | 1.62 |
| 中華電 | 1.61 |
| 兆豐金 | 1.51 |
▲ 回到目錄
0056 基本資料
資料來源：元大投信、Yahoo Finance 製圖人：黃昭慈
- 追蹤指數：臺灣高股息指數
- 指數內容：將台灣 50 指數和台灣中型 100 指數的市值前 150 家公司當作母體，再依殖利率加權，最後依殖利率排序，挑出 50 家公司。
- 成分股調整（6、12月）
- 指數過往報酬：49.64%（2018/10/12-2023/11/03）
- 成立時間：2007/12/13
- 規模：2198.6億元（2023/11/03）
- 平均3個月交易量：20,668,605（2023/08/07-2023/11/03）
- 管理費/保管費：0.30%/0.035%（管理費100億以下：0.40%、100-300億：0.34%、300億以上：0.30%）
- 2023/09/30 十大持股：
| 公司名稱 | 持股權重(%) |
| 廣達 | 5.08 |
| 緯創 | 3.51 |
| 英業達 | 3.22 |
| 光寶科 | 3.20 |
| 聯發科 | 3.19 |
| 台光電 | 3.05 |
| 聯詠 | 3.02 |
| 技嘉 | 2.93 |
| 緯穎 | 2.53 |
| 日月光投控 | 2.42 |
▲ 回到目錄
0050 v.s. 006208 v.s. 0056 績效
資料來源：元大投信、富邦投信 製圖人：黃昭慈
| 一年 | 三年 | 成立至今 | |
| 0050 | 23.21% | 31.40% | 542.40% |
| 006208 | 23.38% | 32.20% | 248.39% |
| 0056 | 52.74% | 49.31% | 212.27% |
0050 和 006208 的績效差不多，意外的是，這幾年 0056 的績效比較高，跟追求高股息的 00878 有較勁的感覺。
圖片來源：TradingView
▲ 回到目錄
0050 v.s. 006208 v.s. 0056 內扣費用
其實 ETF 不只要看管理費和保管費，在〈來看看2020全年度 台灣ETF扣了你多少費用〉已經發現，內扣費用分成交易直接成本（手續費、交易稅）、會計帳列費用（經理費、保管費、其他費用，其他費用包含指數授權費、上市費、會計師費用、其他費用），保證費皆為0，所以忽略不提。
圖片來源：想想奧德賽
這裡只是看 2022 年的費用，這些 ETF 表現如何？（費用由高至低排列）
| 代號 | ETF 簡稱 | 規模（2023/11/3) | (a+b)總費用% | (a)手續費+交易稅-交易費% | (b)經理費+保管費+其他費用 | 申購/贖回方式 |
| 0056 | 元大高股息 | 2198.6億 | 0.86 | 0.15+0.29-0 | 0.32+0.04+0.08 | 實物 |
| 0050 | 元大台灣 50 | 2862.2億 | 0.43 | 0.01+0.01-0 | 0.32+0.04+0.05 | 實物 |
| 006208 | 富邦台 50 | 610.13 億(2023/10/31) | 0.24 | 0.09+0.01-0.09 | 0.15+0.04+0.04 | 現金 |
▲ 回到目錄
006208 竟然有交易費可以扣 造成內扣費用更低？！
因為比較 0050 和 006208 的 2020-2022 年內扣費用，如下表：
| 年度 | 代號 | ETF 簡稱 | (a+b)總費用% | (a)手續費+交易稅-交易費% | (b)經理費+保管費+其他費用 |
| 2020 | 0050 | 元大台灣 50 | 0.43 | 0.05+0.02-0 | 0.32+0.04+0.05 |
| 2020 | 006208 | 富邦台 50 | 0.36 | 0.08+0.04-0 | 0.15+0.04+0.05 |
| 2021 | 0050 | 元大台灣 50 | 0.46 | 0.01+0.02-0 | 0.32+0.04+0.06 |
| 2021 | 006208 | 富邦台 50 | 0.35 | 0.11+0.03-0 | 0.15+0.04+0.05 |
| 2022 | 0050 | 元大台灣 50 | 0.43 | 0.01+0.01-0 | 0.32+0.04+0.05 |
| 2022 | 006208 | 富邦台 50 | 0.24 | 0.09+0.01-0.09 | 0.15+0.04+0.04 |
在 2020、2021 年，006208 都沒有交易費可以扣，交易費的全名是股票ETF及指數型基金申購/買回交易費，在投信投顧公會出現的東西是什麼呢？
可以到公開資訊觀測站查閱 006208 的基金財務報告書，在 2022 年的 006208 的交易成本只看到如下：
這個金額和上面的手續費和交易稅金額是吻合的，但找不到交易費。
根據朋友所說，這可能是初期市場的成本，申購和贖回的行政費用應該是給業務和行政人員，不是基金管理產生的，所以可能沒出現在財報中。
▲ 回到目錄
0050 實物申購 v.s. 006208 現金申購
因為金管會已經同意 2017 年，為了增進機構法人投資 ETF 的意願，原本 ETF 採實物申購，可以改成現金申購，所以 006208 在 2017 年 3 月 1 日改成可以現金申購， 這也是經理費可以調成 0.15%。
圖片來源：公開資訊觀測站 006208 2017 年基金財務報告書
因為 0050 現在還是採實物申購的方式，就是你要 1 籃子股票，去換一定數量的 ETF，要必須去準備 0050 申購買回清單，減少市價和淨值脫鉤的現象。
除非你是有錢的機構法人，可以在初級市場和次級市場套利。
可以用兆豐投信的圖來解釋套利。
第一種情形：市價 > 淨值 （溢價）
在初級市場買進申購價格比較低的 ETF，在次級市場賣出價格被高估的 ETF。
第二種情形：市價 < 淨值（折價）
在初級市場買進價格被低估的 ETF，在初級市場贖回價格比較高的 ETF。
0050 經理費無法降低，台灣 ETF 投資學院的李柏鋒也寫了三篇文章，分別從投信方、基金結構、投資人探討，有興趣可以去看看。
不過玩股網的資料中，有出現以下資料：
這是 0050 的 2023/9/26-10/20 的折溢價和申購買回淨單位數。
折價：市價 < 淨值（打折）
溢價：市價 > 淨值（買貴）
在這段期間，0050 是屬於折價的類型，如果你是長期投資人，用便宜的價格買到好東西，應該會比較喜歡這種，申購買回淨單位數也沒拿麼頻繁。
同時期的 006208 的溢價的天數比較多，就是用比較貴的價格買東西，申購買回淨單位數也比較頻繁。
如果你是定期定額，大概不會碰到折溢價的難題，因為是券商幫你下單買給你，沒得選擇。但如果是單筆買入，就要思考到折溢價，我推薦台股ETF折溢價查詢 APP。
結論，內扣費用明顯就是 006208 < 0050 < 0056，但 006208 可能有溢價天數比較多和流通性比較差的問題。
▲ 回到目錄
0050 v.s. 006208 v.s. 0056 股利
比較股利如下：
資料來源：元大投信、富邦投信 製圖人：黃昭慈
| 0050 | 006208 | 0056 | |
| 2003 | 0 | – | – |
| 2004 | 0 | – | – |
| 2005 | 1.85 | – | – |
| 2006 | 4 | – | – |
| 2007 | 2.5 | – | 0 |
| 2008 | 2 | – | 0 |
| 2009 | 1 | – | 2 |
| 2010 | 2.2 | – | 0 |
| 2011 | 1.95 | – | 2.2 |
| 2012 | 1.85 | 1.844 | 1.3 |
| 2013 | 1.35 | 0.629 | 0.85 |
| 2014 | 1.55 | 1.212 | 1 |
| 2015 | 2 | 0.845 | 1 |
| 2016 | 2.55 | 0.043 | 1.3 |
| 2017 | 2.9 | 2.65 | 0.95 |
| 2018 | 3 | 2.65 | 1.45 |
| 2019 | 3.6 | 1.799 | 1.8 |
| 2020 | 3.75 | 1.62 | 1.6 |
| 2021 | 3.55 | 1.955 | 1.8 |
| 2022 | 4.4 | 2.278 | 2.1 |
| 2023 | 1.9+? | 1.352+? | 2.2 |
▲ 回到目錄
0050 v.s. 006208 v.s. 0056 殖利率
因為有些人會主張投入殖利率高的股票，並等待領股利的時候，打造自己的現金流。在〈簡單的現金殖利率 原來有這麼多眉角〉提到，各券商都會提供殖利率的資料，不過站在資料一致性和 app 的簡易性，我推薦股市殖利率 APP。
現金殖利率＝股利/股價
年均殖利率＝股利/年均股價
因為 0056 是主打高股息，依照公式來說，股價通常不會大幅波動，因為股價較高，就會殖利率就會低。0050 是主打台灣 50 大公司的成長，看以下的比較就知道。
圖片來源：TradingView
以下是 0050 v.s. 006208 v.s. 0056 的年均殖利率：
資料來源：台灣證券交易所、元大投信、富邦投信 製圖人：黃昭慈 註：均價是使用證交所的收盤均價。- 表示未成立。
| 年度 | 0050 | 006208 | 0056 |
| 2003 | 0.00% | – | – |
| 2004 | 0.00% | – | – |
| 2005 | 3.91% | – | – |
| 2006 | 7.43% | – | – |
| 2007 | 4.03% | – | 0.00% |
| 2008 | 3.90% | – | 0.00% |
| 2009 | 2.21% | – | 10.27% |
| 2010 | 4.02% | – | 0.00% |
| 2011 | 3.45% | – | 8.54% |
| 2012 | 3.54% | 6.03% | 5.49% |
| 2013 | 2.40% | 1.97% | 3.61% |
| 2014 | 2.43% | 3.38% | 4.12% |
| 2015 | 3.01% | 2.25% | 4.33% |
| 2016 | 3.85% | 0.12% | 5.67% |
| 2017 | 3.68% | 5.74% | 3.78% |
| 2018 | 3.67% | 5.61% | 5.62% |
| 2019 | 4.34% | 3.83% | 6.70% |
| 2020 | 3.87% | 2.94% | 5.61% |
| 2021 | 2.59% | 2.49% | 5.42% |
| 2022 | 3.60% | 3.25% | 7.17% |
▲ 回到目錄
交易成本：你的手續費和交易稅
前面談到 ETF 的內扣成本，但是買賣股票，還要注意到你的外扣成本。
一個是要繳給券商的手續費，表定是股票購買金額的 0.1425%，未滿 20 元，還是收 20 元。不過前幾年新光證券提出 2.8 折的手續費，各個券商都瘋狂加碼。
定期定額就是明顯的案例，紛紛打出百元就能存股，手續費大多設在 1 元，優惠日期其實看看就好，因為會延長，一旦取消，客戶就跑到別家了。
我只整理幾家，其他就是你看有開戶的銀行，他們家的證券有沒有定期定額的優惠，申請會比較快。
| 定期定額手續費 | 最低投資金額 | 優惠日期 | |
| 中國信託證券 | <2 萬元，手續費 1 元2 萬- 5 萬，手續費 1 折>5 萬元，手續費 2.6 折 | 100 元 | ～2024/12/31 |
| 永豐金證券 | 1 元 | 100 元 | ～2023/12/31 |
| 國泰證券 | 1 元 | 100 元 | ～2023/12/31 |
另一個是要繳給政府的證券交易稅，賣出才需要繳，ETF 是 0.1%，股票是 0.3%。
如果領得股利夠多，可能有二代健保和所得稅要繳，不過我現在還沒有這樣困擾，就不多說這個。
▲ 回到目錄
【結論】
綜合比較以上原因，來做個比較：
| 0050 | 006208 | 0056 | |
| 最近 3 個月交易量 | 中 | 低 | 高 |
| 一年績效 | 低 | 中 | 高 |
| 內扣費用 | 中 | 低 | 高 |
| 股利 | 高 | 中 | 低 |
| 年均殖利率 | 中 | 低 | 高 |
綜合以上原因，我還是決定繼續定期定額買 0050，原因就是賣也比較容易。雖然我現在還沒賣過，但預防未來有一天要賣。
不知道你的選擇是什麼？現在 ETF 越出越多，不管決定買哪一個，希望你都知道以上資訊，也歡迎查證你的 ETF。
▲ 回到目錄
【參考資料】
- 台灣證券交易所
- TIP 臺灣指數公司
- 元大投信
- 富邦投信
- 投信投顧公會
- 兆豐投信 ETF 投資 QA
- 【ETF投資】為何台灣50費用率降不了？－Part 1：關於元大投信
- 【ETF投資】為何台灣50費用率降不了？－Part 2：關於台灣50
- 【ETF投資】為何台灣50費用率降不了？－Part 3：關於散戶投資人
- 玩股網
- TradingView
- Yahoo Finance
▲ 回到目錄
有任何問題可以留言在下方討論或 Email: taishu945@gmail.com
