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什麼土資場？
依營建剩餘土石方處理方案的原始名稱是，土石方資源堆置處理場。
是指經直轄市、縣（市）政府或公共工程主辦（管）機關審查同意，供營建剩餘土石方資源暫屯、堆置、填埋、回收、分類、加工、煆燒、再利用等處理功能及其機具設備之場所。
最近〈土石之亂怎麼會影響到預售屋價格？〉而引發可寧衛*大漲，它剛好有土資場，所以可以一起來看看。
圖片來源：Google
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可寧衛做什麼？
主要經營事業廢棄物的清理處理業務，包含如下：
- 有害重金屬污泥廢棄物固化清理。
- 有害重金屬鋼鐵業集塵灰固化清理。
- 有害重金屬都市垃圾焚化爐飛灰固化清理。
- 有害石棉廢棄物固化清理業務。
- 廢棄物掩埋及非法棄置場址與土壤地下水污染控制場址整治業務。
- 回收紙再生製造工業用紙。（2021 年起）
- 光電、漁電、生質能等再生能源。（2022 年起）
可寧衛的產品分為如下圖：
資料來源：113 年年報 製圖人：黃昭慈
- 成熟期產品：固化、掩埋市場（鋼鐵/石化/電子等產業）。
- 遞減：政府政策資源化、再利用。
- 成長期產品：固化、掩埋市場（鋼鐵業電弧爐集塵灰、都市垃圾焚化爐飛灰市場）。
- 遞增：煉鋼業集塵灰回收氧化鋅殘渣有重金屬疑慮，仍依賴固化處理。
- 新產品：資源化再利用（鋼鐵業電弧爐集塵灰、都市垃圾焚化爐飛灰市場）。
- 引進國外新處理技術，將廢棄物轉為其他再利用。
- 新興規劃開發產品：
- 整治場址及控制場址，整治完成後，原地主可再利用。
民營固化廠要有技術、土地、執照取得，進入門檻不低，加上可寧衛處理量非常大，算是護城河之一。整治場址是比較有趣的產品，算是企業早期不在意環保，造成現在可寧衛的契機。
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可寧衛主要營業項目佔營業收入比重
| 2024 | 2023 | |||
|---|---|---|---|---|
| 收入（千元） | 營業比重（%） | 收入（千元） | 營業比重（%） | |
| 廢棄物固化及開挖服務 | 2,178,473 | 42.15 | 2,169,682 | 50.87 |
| 廢棄物掩埋服務 | 1,754,816 | 33.95 | 1,282,060 | 30.06 |
| 廢棄物清運服務 | 104,705 | 2.03 | 89,514 | 2.10 |
| 再生紙銷售 | 661,181 | 12.79 | 691,061 | 16.20 |
| 預拌混擬土銷售 | 103,004 | 1.99 | – | – |
| 太陽能發電 | 352,277 | 6.82 | – | – |
| 其他 | 14,450 | 0.27 | 32,949 | 0.77 |
| 合計 | 5,168,906 | 100.00 | 4,265,266 | 100.00 |
資料來源：113 年度年報、112 年年度年報
後續收入新增：
- 售電收入：
- 高雄彌陀區興建漁電共生太陽能電廠。
- 桃園觀音區籌建 SRF 再生能源電廠。
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產業上中下游
以下列圖來說，可寧衛*是中、下游廠商。因為主要營收是固化及開挖服務、掩埋服務。
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可寧衛的董監事持股餘額明細
從 2025/12 申報資料可以得知，大多數人都是董事長的配偶、一等親、二等親，或是以大股東持有關係企業。
| 職稱 | 姓名 | 目前持股 |
| 董事長本人 | 楊慶祥 | 30,281,751 |
| 董事之法人代表（董事長配偶） | 楊李碧蓮 | 370 |
| 總經理（董事長兒子） | 楊永發 | 2,600,000 |
| 董事本人 | 岡聯企業股份有限公司 | 5,526,223 |
| 董事本人 | 張坤裕 | 1,505,000 |
| 獨立董事本人 | 楊文哉 | 120,000 |
| 獨立董事本人 | 樊國恕 | 110,000 |
| 副經理 | 陳聰田 | 300,000 |
| 協理 | 黃振宏 | 100,000 |
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為什麼是可寧衛*？
可寧衛在 2025/11/17 變更股票面額，由 10 元變 1 元，等於 1 拆 10。因此，政府為了提醒你，它不是 10 元，所以用 * 來做區別不是面額不是 10 元。
公司總價值一樣，原股數 113,679,605 股，新股數 1,136,796,050 股，把 1 股變便宜，增加股市流通。
不過如果你是注意 EPS（每股盈餘） 的人，要注意基本 EPS=稅後淨利/對外流通股數。對外流通股數增加＝分母變大，EPS 會降低。
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【參考資料】
- 公開資訊觀測站
- 113 年度可寧衛年報
- 112 年度可寧衛年報
- 〈豐雲學堂〉可寧衛（8422）股東會通過「1拆10」股票分割！舊股最後交易日、換股基準日與操作重點一次看 ｜股市話題
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